2026年7月27日，港股市场迎来光伏板块的集体爆发。截至收盘，恒生指数微涨0.3%，但光伏概念指数大涨5.8%，多只光伏龙头股涨幅超过10%，成为当日最亮眼的板块。
政策双轮驱动：国内加码与欧洲复苏
消息面上，中国国家能源局于7月26日发布《2026年光伏产业高质量发展行动计划》，明确提出2026-2028年新增光伏装机目标提升至年均120GW，较2025年实际装机量增长20%。同时，计划强调推动分布式光伏与储能融合，并给予税收优惠和并网优先权。
此外，欧洲光伏产业协会（SPE）最新报告显示，2026年第二季度欧洲光伏新增装机同比增长35%，远超市场预期。主要动力来自德国、波兰和西班牙的户用光伏需求激增，以及大型地面电站项目的加速并网。分析人士指出，欧洲库存去化基本完成，组件进口量自5月起显著回升，对国内光伏出口形成强力支撑。
供需格局改善，行业拐点显现
从产业基本面看，光伏行业在经历2024-2025年的产能过剩与价格战之后，2026年迎来供需平衡拐点。据中国光伏行业协会数据，2026年上半年，多晶硅、硅片、电池片、组件各环节产量增速放缓至10%以内，而全球需求增速维持在20%以上。产业链价格企稳回升，其中182mm单晶PERC组件均价已从年初的0.85元/瓦上升至0.96元/瓦，涨幅约13%。
行业龙头如隆基绿能、晶科能源在技术迭代上持续领先，TOPCon和HJT电池量产效率分别突破26%和25.5%，非硅成本进一步下降。随着落后产能出清，行业集中度有望提升，头部企业盈利能力将率先修复。
港股光伏龙头表现亮眼
具体个股方面：
- 信义光能（968.HK）：作为全球光伏玻璃龙头，今日大涨12.3%，报收14.56港元。公司近期宣布将新建两条1000吨/天的超白压延玻璃生产线，预计2027年投产，进一步巩固产能优势。高盛最新报告给予“买入”评级，目标价上调至18港元。
- 福莱特玻璃（6865.HK）：跟随板块上涨11.8%，收于32.40港元。公司2026年中期业绩预增公告显示，上半年净利润同比增长55%-65%，主要得益于光伏玻璃量价齐升及天然气成本下降。
- 协鑫科技（3800.HK）：颗粒硅龙头涨9.6%，报收2.85港元。公司独家颗粒硅技术成本优势明显，2026年一季度单位生产成本降至35元/公斤以下，远低于行业平均50元/公斤。近日公司与多家下游组件厂签订长单，锁定2027年60%以上产能。
- 新特能源（1799.HK）：多晶硅企业涨幅8.2%，报收15.20港元。尽管行业产能过剩担忧仍在，但公司凭借低电价基地和先进工艺，仍保持较高开工率。
资金流向与市场情绪
资金面上，今日港股通（南向）净买入光伏板块合计约15亿港元，其中信义光能净买入约5亿港元，福莱特玻璃净买入约3亿港元。北水资金的持续流入反映了内地投资者对港股光伏板块的青睐。同时，国际知名基金如贝莱德、先锋领航近期也在增持港股光伏龙头，显示长线资金对行业前景的看好。
港股光伏板块的爆发也带动了A股光伏概念的联动上涨，但港股估值优势更为明显。目前港股光伏板块平均市盈率（PE）约为12倍，而A股同类企业平均PE在18倍左右，港股折价约30%。机构认为，随着行业景气度回升，折价有望收窄。
风险提示与后市展望
尽管短期情绪高涨，投资者仍需注意以下风险：
- 光伏行业产能过剩问题尚未完全解决，若需求不及预期，价格可能再次承压。
- 国际贸易摩擦风险，特别是美国可能对东南亚四国光伏产品征收反倾销税，影响部分企业出口。
- 技术路线不确定性，钙钛矿等新型电池技术若取得突破，可能对现有技术路线形成冲击。
展望后市，光大证券认为，光伏行业已进入底部区间，2026年下半年至2027年将是行业盈利修复的关键期。港股光伏板块兼具低估值和基本面改善的双重逻辑，具备较高配置价值。建议重点关注成本优势明确、技术领先且分红稳定的龙头企业。
总体而言，今日港股光伏板块的爆发是政策利好、需求复苏和估值修复三重因素共振的结果。对于港股投资者而言，这是一个值得持续跟踪的主线方向。